منذ 6 أيام
الأهلى فاروس: «بنيان» تتداول بنصف قيمتها العادلة وتوقعات بتحسن الأداء مع خفض الفائدة
كشفت شركة الأهلي فاروس لتداول الأوراق المالية، عن أن سهم شركة "بنيان" يتداول حاليًا بما يعادل نصف صافي قيمة أصوله، مما يجعله فرصة استثمارية واعدة، ويأتي هذا التحليل في ضوء عاملين رئيسيين: تباطؤ التضخم السنوي، والإعلان عن القيمة السوقية لأصول الشركة.
ووفقًا لبيانات الأهلي فاروس، تُقدر القيمة السوقية لأصول شركة "بنيان" بـ17.4 مليار جنيه، مما يجعل القيمة العادلة لحقوق المساهمين تبلغ 15.4 مليار جنيه، لكن السهم يتداول في السوق حاليًا عند 7.4 مليار جنيه، أي بما يقارب نصف قيمته العادلة.
ويوضح التقرير أن هذه الفجوة الكبيرة تعود إلى أن الشركة تتحمل ديونًا بقيمة 2 مليار جنيه، موزعة على أصولها القديمة والجديدة.
وأكد التقرير وجود علاقة مباشرة بين أداء سهم "بنيان" وأسعار الفائدة، حيث إن الشركة تعتمد على نموذج "Carry Trade" في أعمالها. ففي عام 2024، استنزفت مصروفات الفائدة ثلثي أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب، هذا التأثر المباشر يجعل من قرار البنك المركزي المصري بخفض سعر الفائدة، أمرًا إيجابيًا لـ "بنيان".
ومع تباطؤ معدل التضخم السنوي إلى 13.9% في يوليو، تتزايد التوقعات بأن يبدأ المركزي المصري في سياسة التيسير النقدي، وهو ما سينعكس إيجابًا على التدفقات النقدية الحرة للشركة.
وأوصى التقرير إدارة "بنيان" بالتعجيل في إستراتيجية التخارج من مشروع "ووك أوف كايرو" لتعظيم استفادة المساهمين، ويرى المحللون أن هذه الخطوة ستكون ضرورية لتعافي سعر السهم بشكل كامل، وستمنح المستثمرين ثقة أكبر في قدرة الشركة على إدارة أصولها وتحقيق أرباح مستدامة.
